Opção de volatilidade e preços avançados estratégias e técnicas de negociação

Opção Volatilidade e Preços: Estratégias e Técnicas Avançadas de Negociação.

Sheldon Natenberg (1994)

Por que ler isso?

Um dos livros mais lidos entre os operadores de opções ativas em todo o mundo.

Embora voltado principalmente para profissionais e comerciantes, também será útil para amadores interessados ​​em como negociar opções.

Aponta os principais conceitos essenciais para o sucesso da negociação, incluindo o preço das opções e as estratégias de treinamento até o nível desejado.

Começando.

A opção Volatility and Pricing apresenta os fundamentos da teoria das opções e mostra como ela pode ser usada para identificar e explorar oportunidades de negociação. Ele funciona através de muitas das estratégias clássicas de negociação, de modo que o trader pode selecionar a melhor estratégia para si mesmo em termos de condições de mercado e tolerância ao risco pessoal. Considera os aspectos técnicos de como as opções negociadas funcionam sem serem muito matemáticas.

Sheldon Natenberg, um destinatário do Traders & rsquo; Hall of Fame Lifetime Achievement, iniciou sua carreira comercial em 1982 no Chicago Board Options Exchange. Desde 1985, ele tem negociado opções de commodities na Chicago Board of Trade e conduzido seminários em muitas das bolsas do mundo.

Discute os desenvolvimentos e tendências mais atuais em produtos de opção e estratégias de negociação, como modelos de precificação, considerações de volatilidade, estratégias de negociação básicas e avançadas e técnicas de gerenciamento de risco.

Explica os fundamentos subjacentes de uma maneira compreensível.

Analisa as estratégias de opções e definições de diferentes modelos de precificação populares, bem como o desenvolvimento de um modelo teórico de precificação de opções.

Descreve como determinar se uma opção foi superada ou subvalorizada.

Examinando a teoria e a realidade da negociação de opções, ela mostra que a precificação e modelagem de opções não podem ser uma ciência exata devido à volatilidade.

Explica o essencial da volatilidade em grande detalhe e como aplicá-la a diferentes posições de opção.

Revela a mecânica de como precificar uma opção.

Discute a distribuição Normal e como ela se relaciona com a volatilidade e o investimento em opções.

Citações

& ldquo; A direção em que o mercado subjacente se movimenta pode ter um efeito significativo na lucratividade de uma estratégia de opções. & rdquo;

& ldquo; Cada comerciante que entra no mercado deve equilibrar duas considerações opostas, recompensa e risco. & rdquo;

& ldquo; Apenas um operador que compreenda perfeitamente o que um modelo pode e não pode ser capaz de tornar o modelo seu servo em vez de seu mestre. & rdquo;

Opção Volatilidade & amp; Preços: Estratégias e Técnicas Avançadas de Negociação.

Um dos livros mais lidos entre os operadores de opções ativas em todo o mundo, o Option Volatility & Pricing foi completamente atualizado para refletir os mais recentes desenvolvimentos e tendências em produtos de opção e estratégias de negociação.

Modelos de precificação Considerações sobre volatilidade Estratégias de negociação básicas e avançadas Técnicas de gerenciamento de risco E mais!

Escrito de forma clara e fácil de entender, Opção Volatilidade e Preços aponta os principais conceitos essenciais para o sucesso comercial. Com base em sua experiência como trader profissional, o autor Sheldon Natenberg examina a teoria e a realidade da negociação de opções. Ele apresenta os fundamentos da teoria da opção, explicando como essa teoria pode ser usada para identificar e explorar oportunidades de negociação. A Opção Volatilidade e Preços ensina você a usar uma ampla variedade de estratégias de negociação e mostra como selecionar a estratégia que melhor se adapta à sua visão das condições do mercado e da tolerância a riscos individuais.

Novas seções incluem:

Cobertura ampliada da opção de ações Estratégias para futuros e opções sobre índices de ações Uma discussão mais ampla e mais aprofundada sobre a volatilidade Análise de distorções de volatilidade Distribuição de inter-mercado com opções.

Отзывы - Написать отзыв.

Revisão do LibraryThing.

Este livro fornece introdução aos modelos matemáticos de opções. Em um lado positivo, dá a melhor explicação que já vi da análise de opções. No lado negativo, o valor prático deste livro - em. Итать весь отзыв.

Tudo o que você precisa saber sobre opções. Sinta-se mais voltado para os criadores de mercado. Ainda muito muito útil cargas de informação. Итать весь отзыв.

Opção Volatilidade e Preços: Estratégias e Técnicas Avançadas de Negociação, 2ª Edição.

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O QUE CADA OPERADOR DE OPÇÕES PRECISA SABER. O livro que todos os operadores devem ter.

O best-seller Opção Volatilidade e Preços fez Sheldon Natenberg uma autoridade amplamente reconhecida na indústria de opções. Em empresas em todo o mundo, o texto é muitas vezes o primeiro livro que os novos traders profissionais recebem para aprender as estratégias de negociação e técnicas de gerenciamento de risco necessárias para o sucesso nos mercados de opções.

Agora, nesta segunda edição revisada, atualizada e expandida, este profissional comercial de trinta anos apresenta o guia mais abrangente de estratégias e técnicas avançadas de negociação agora em impressão. Cobrindo uma ampla gama de tópicos tão diversificados e interessantes quanto o próprio mercado, este texto permite que traders novos e experientes aprofundem os diversos aspectos dos mercados de opções, incluindo: Os fundamentos da teoria de opções Cobertura dinâmica Volatilidade e estratégias de negociação direcional Risco análise Gestão de posições Futuros e opções do índice de ações Contratos de volatilidade.

Clara, concisa e abrangente, a segunda edição do Option Volatility & Pricing certamente será um acréscimo importante à biblioteca de traders de todos os opcionais - tão valiosa quanto os aclamados seminários da Natenberg nas maiores bolsas de valores e empresas de comércio do mundo.

Você aprenderá como os operadores de opções profissionais se aproximam do mercado, incluindo as estratégias de negociação e técnicas de gerenciamento de risco necessárias para o sucesso. Você obterá uma compreensão mais completa de como os modelos de precificação teóricos funcionam. E, o melhor de tudo, você aprenderá a aplicar os princípios da avaliação de opções para criar estratégias que, dada a avaliação das condições e tendências do mercado, tenham maiores chances de sucesso.

A negociação de opções é uma ciência e uma arte. Este livro mostra como aplicar ambos ao efeito máximo.

Revisões do livro do cliente.

Por David em 11 de janeiro de 2015.

a bíblia da negociação de opções.

Por Felicia em 30 de dezembro de 2014.

Ótimo estado, item como esperado.

Por Kevin Rodrigue em 12 de novembro de 2014.

Isso é realmente tudo que você precisa PERÍODO. Bem, talvez Tastytrade. :)

Uma obrigação para qualquer um que considera as opções de negociação.

Por Apage em 24 de fevereiro de 2015.

Este livro é considerado o & # 34; bíblico & # 34; nas opções implicava volatilidade. Natenburg foi pioneiro neste estudo décadas atrás, e seu trabalho ainda é relevante hoje em dia. Qualquer um que esteja pensando em opções de negociação deve adicionar este livro à sua biblioteca. Este livro cobre tudo, desde os gregos, o modelo Black-Scholes, as opções binomiais, a cobertura com opções e muito mais. . . Recomendo a leitura deste livro com lápis e papel quadriculado em mãos para trabalhar com alguns dos conceitos, para ter certeza de que você entende o que está lendo; o estilo de escrita é claro (se um tanto seco) e o autor não tem problema em comunicar seu conhecimento e ensinar ao leitor os conceitos, mas este livro se constrói rapidamente e se você não tem certeza de algum conceito desde o início, e não corrige você provavelmente ficará perdido em seções posteriores. Embora este livro cubra os fundamentos de opções e distribuições normais / desvios padrão; ajudaria muito conhecer os fundamentos dos conceitos acima mencionados antes de ler este livro para entender completamente as informações apresentadas.

Por Paul M. Witt em 04 de agosto de 2015.

Principal base teórica para precificação e negociação de opções.

Por Guangchao Zheng em 18 de junho de 2015.

Compre a 1ª edição! A segunda edição está arruinada com erros básicos.

Por Jon Smith em 18 de abril de 2015.

Em termos de conteúdo, este livro foi excelente. Ele forneceu ótimos exemplos para as opções de aprendizado para iniciantes pela primeira vez. Eu fiz alguns cursos antes e suas estratégias, técnicas e terminologias foram úteis. Eles eram um pouco iniciantes, mas como um profissional de risco de mercado, eu não o farei como ele descreveu o livro como o primeiro livro que novos traders profissionais recebem para aprender as estratégias de negociação e técnicas de gerenciamento de risco necessárias para sucesso nos mercados de opções. & # 34; Dado que foi excelente. Agora as razões para a classificação 1: Simplificando, o livro está cheio de 101 erros básicos: 1) Erros matemáticos simples como multiplicação versus adição ocorrem ao longo do exemplo do livro 2) Parece que ele substituiu exemplos (do livro anterior?) Com novos números, mas ele apenas atualizou parcialmente o exemplo às vezes. Por exemplo: ele terá 3 posições com um preço de exercício de: 70, 75 e 80 e fora de agora, onde ele acaba usando 70, 75 e 65 para seus três golpes. 3) Ele tem vários erros de digitação nos quais ele afirma uma coisa duas vezes e depois o oposto direto um segundo depois (geralmente o exemplo está errado). 4) A quantidade de erros é surreal como faz você questionar a integridade do livro como um todo. 5) Eu não diria que é & # 34; estratégias e técnicas avançadas & # 34; mas iniciante a intermediar estratégias e técnicas. Embora eu ache este livro um bom recurso (já que coloquei ênfase nas idéias e termos, não nos exemplos), eu não o recomendaria como seu primeiro livro (que ele descreveu como). Com base nos comentários da 1 ª edição, eu diria comprar esse livro, pois pode ser o melhor livro para as opções. Se ele passou o tempo e forneceu bons exemplos, eu daria a este livro 5 estrelas e diria que era uma coleção indispensável para todos os tempos. Mas os erros ocorrem com muita frequência e se dividem em um nível básico. Para um livro básico que é fortemente falho, eu vi que só deveria ser classificado como 1. Se eu não tivesse experiência anterior em opções (cursos acadêmicos e experiência profissional), eu ficaria confuso. Felizmente, a maioria dos erros que ele comete são bastante óbvios e você deve ser capaz de corrigi-los sozinho, mesmo que esteja aprendendo pela primeira vez. No geral, eu digo comprar a primeira edição e evitar este livro como uma praga. No geral, se ele tivesse lido o livro, ele deveria ter sido capaz de facilmente entender seus erros. É uma pena que ele não tenha tido tempo de rever o livro para se certificar de que estava escrito corretamente. Eu fiquei muito desapontado com Sheldon Natenberg, pois sua primeira edição foi considerar a Bíblia das opções (ainda é). 2 ª edição foi um fracasso completo.

Por Drax em 25 de setembro de 2015.

A versão atualizada tem mais detalhes e exemplos do mundo real. Ótima introdução às opções.

Por Igor Sushko em 24 de novembro de 2015.

Eu amo isso. Livro muito profundo e abrangente.

Livro mais importante sobre valores em negociação de opções.

Por D. Gordon em 11 de setembro de 2015.

Este é o livro para ler sobre o assunto, porque é tão bem apresentado. Detalhes sutis e conseqüências são explicados em um estilo muito bem escrito que é fácil de compreender.

em profundidade sobre Volatilidade.

Por Swampfish1 em 22 de agosto de 2015.

Uma explicação detalhada e detalhada da volatilidade e seu impacto nos preços e nas probabilidades. Uma leitura séria requer estudo.

Por Sammywig em 29 de fevereiro de 2016.

o padrão da indústria para pessoas novas na negociação de opções.

Forte na teoria, mas fraco na realidade, mais alguns erros descuidados.

Por Chris G. Pflum em 27 de novembro de 2016.

Este é o melhor livro que li sobre o modelo teórico de precificação. Está bem escrito, as figuras e tabelas reforçam o texto, e a matemática é tão simples quanto possível, considerando a complexidade do modelo Black, Sholes, Merton (modelo). No entanto, dei ao livro apenas três estrelas porque ele não confirma ou compara seus valores teóricos com dados de mercado. Além disso, o livro contém erros descuidados que não devem existir depois de duas edições. Embora meus comentários se concentrem nas falhas do livro, ainda o recomendo veementemente para os operadores sérios que desejam avançar no entendimento das opções. O livro falha em conectar a teoria com a realidade. Todos os exemplos de negociações, figuras e tabelas são hipotéticos. Os preços das opções e a volatilidade que eles implicam (IV) são derivados do modelo. O livro não parece usar nenhum dado de mercado. Meus comentários específicos apontam discrepâncias entre as descobertas hipotéticas / teóricas do livro e minhas observações sobre condições reais de mercado. Cerca de um terço do livro contém informações supérfluas que podem não interessar aos comerciantes de varejo. Este material inclui longas discussões sobre arbitragem, formadores de mercado, conversões sintéticas e os efeitos das taxas de juros e dividendos sobre os preços das opções. Eu li e estudei este material, mas isso não influenciou minha negociação. Página 228, considerações de risco - capítulo 13 introduz e define o conceito de "borda teórica" ​​que é repetida ao longo do livro. A definição vaga deve ser simplificada e expressa em termos mais concretos. Afirma, “vantagem teórica - o lucro médio resultante de uma estratégia, assumindo que a avaliação das condições de mercado do corretor está correta.” Com base nos dados usados ​​para construir os spreads neste capítulo, a vantagem teórica parece ser nada mais do que a diferença entre o preço teórico e de mercado de uma opção. Página 260, Usando Sintéticos em uma Estratégia de Propagação - Em vez de comprar um longo straddle: 1 de junho de 100 call e 1 de junho de 100 put, poder-se-ia negociar o equivalente sintético: 2 de junho 100 calls e short 100 shares do subjacente. Aqui e em outros lugares, o texto não oferece vantagens práticas (por exemplo, risco versus recompensa) de usar um versus o outro. Páginas 265 - 292, Arbitragem de Opções - Capítulo 15 afirma que “conversões e reversões são estratégias comuns” (página 276), mas no final do capítulo (página 288) Natenberg admite que apenas um operador de arbitragem que tem baixos custos de transação e imediato É provável que o acesso aos mercados lucre com conversões e reversões. Como o livro parece inconsistente, fiz negociações simuladas de conversões e reversões do S & P 500 ETF (SPY) e as mantive até a expiração. Embora os riscos fossem extremamente baixos, os lucros nem cobririam as comissões. Por exemplo, em 12 de outubro de 2016, o SPY estava sendo negociado a US $ 213,82 e a conversão de 1 contrato custaria US $ 21.396,00 (1 de outubro de 214 de Put @ 1,82, -1 de outubro de 214 de ligação @ 1,68 e de 100 de SPY @ 213,82). No vencimento, a conversão perdeu US $ 2,50 (lucro de US $ 2,50 - comissões de US $ 5,00). Os rendimentos de outros equivalentes sintéticos (caixas e rolos) não foram melhores. Embora os operadores profissionais possam lucrar com a arbitragem de opções, os operadores de varejo que têm fundos limitados e devem pagar comissões devem evitá-los. Páginas 293 - 321, Exercício antecipado das opções americanas - De acordo com o Capítulo 16, a decisão de manter ou exercer uma opção depende principalmente de dividendos e taxas de juros. Os negócios hipotéticos assumem que a ação paga um dividendo antes que a opção expire e as taxas de juros sejam de 6%. Presumivelmente, se uma ação não pagar um dividendo e as taxas de juros estiverem próximas de 0, nada disso se aplica. Presume-se que o preço das ações caia pelo valor do dividendo na mesma data em que o dividendo é pago. Na prática, o preço de uma ação pode cair na data de dividendo X e depois recuperar ou cair ainda mais quando o dividendo é pago. Eu pessoalmente vi isso acontecer com a Verizon (VZ) e AT & T (T). A menos que as ações estejam pagando um dividendo especial e não-programado, acredito que o mercado irá precificar o dividendo para a ação, fazendo com que os ajustes descritos neste capítulo sejam desnecessários. Página 358, Máximo Gama, Theta e Vega - A Figura 18-10 ilustra que "Aumentar a taxa de juros pode fazer com que a vega de uma opção de ações diminua conforme o tempo aumenta". Os valores de vega são plotados em três curvas correspondentes a taxas de juros assumido para ficar fixo em 0%, 10% e 20% por até 4 anos. No início, o vega aumenta para todas as taxas de juros e, após 10 meses, a taxa de juros cai, mas apenas se as taxas de juros estiverem em 20%. Este número, como outros, faz suposições extremas sobre as taxas de juros apenas para ilustrar um ponto. Nos últimos 10 anos, as taxas de juros dos EUA variaram de cerca de 0% a 5,25%. A maioria dos exemplos teóricos deste livro pressupõe que a taxa de juros varie de 6% a 20%. Estas taxas são altas mesmo quando comparadas com a taxa de 3% em 1994, quando a primeira edição deste livro foi publicada. Parece estranho que Natenberg dedique tanto seu livro aos efeitos das taxas de juros, quando eles têm muito pouco efeito sobre as opções de curto prazo que são ativamente negociadas. Ele admite isso até o final de seu livro quando afirma: “Como as opções mais negociadas tendem a ser de curto prazo, com vencimentos inferiores a um ano, as taxas de juros teriam que mudar drasticamente para ter impacto em opções profundamente dentro do dinheiro. ”(página 467, terceiro parágrafo). Página 359, Binomial Option Pricing - O modelo de Cox - Ross - Rubinstein foi desenvolvido no final da década de 1970 como um “método de explicar a teoria básica de precificação de opções para estudantes sem usar matemática avançada”. Embora esse modelo (como a régua de cálculo) possa ter sido útil há 40 ou 50 anos, não tem valor prático hoje. A maioria das plataformas de negociação pode calcular instantaneamente o valor teórico de uma opção. Página 381, Volatilidade revisitada - A maioria dos números no Capítulo 20 mostra que as volatilidades implícitas (IV) tendem de alta para baixa, indo de opções de curto prazo para opções de longo prazo (por exemplo, Figuras 20-12, 20-13, 20- 14, 20-18, 20-20 e 20-21). Por outro lado, observei que a IV muitas vezes é executada na direção oposta (ou seja, as opções de curto prazo têm um IV menor do que as opções de longo prazo). Eventos como ganhos, aquisições, fusões, recompras de ações, eleições e eventos mundiais podem desencadear um surto de IV em qualquer mês de vencimento que se seguir imediatamente ao evento. A volatilidade implícita eventualmente reverte para um valor médio, mas pode permanecer abaixo da média por meses e, de repente, saltar acima da média e voltar em alguns dias. Na minha opinião, IV não tem tendência, mas se move aleatoriamente acima e abaixo de sua média móvel. Surpreendentemente, Natenberg não discute se análises técnicas poderiam ser aplicadas a IV. Para distinguir opções caras (com IV alto) das mais baratas (com um IV baixo), eu uso um “Oscilador Estocástico de Volatilidade Implícita” que plota o atual nível de volatilidade implícito como uma porcentagem de sua faixa de 52 semanas. Página 412, Análise de Posição - Para simplificar uma dispersão complicada de puts, calls e o estoque subjacente, Natenberg converte as puts em seus equivalentes sintéticos. Por exemplo, 19 de março, 65 opções de compra são convertidas em 19 de março de 65 chamadas e abreviadas 1900 ações subjacentes. Esse tipo de conversão é válido apenas para puts e chamadas com um delta de 0,50. As puts que estão sendo convertidas, no entanto, possuem diferentes strikes e diferentes deltas. Página 432, Algumas reflexões sobre a criação de mercado - O texto avalia os riscos de uma coleção mista de opções que um criador de mercado pode acumular ao longo do tempo; "Vamos também assumir que a volatilidade implícita para junho muda a 75% da taxa de variação em abril e a volatilidade implícita para agosto muda a 50% da taxa de variação em abril." Posteriormente, na página 501 (1º parágrafo) ao discutir a mudança da volatilidade, o texto declara: “… quando o preço subjacente sobe, a volatilidade implícita tende a cair; quando o preço subjacente cai, a volatilidade implícita tende a subir. ”Na minha opinião, as flutuações diárias no IV são aleatórias e freqüentemente não estão em conformidade com projeções baseadas em um modelo teórico. Embora a IV reverta para uma média, essa reversão só se torna aparente em gráficos semanais ou mensais. Durante um período de dias, a IV permanece maioritariamente abaixo da sua média e faz breves picos acima da sua média. Meu ponto aqui é que IV é imprevisível ao longo de um período de tempo de 3 a 4 meses. Na minha opinião, os dados de mercado não confirmam essas suposições sobre a taxa de mudança e as afirmações de que a IV aumenta quando o preço da ação cai ou a IV cai quando o preço da ação sobe. O Gráfico 1 (anexo a estes comentários) apresenta o preço diário e o IV do Dow Jones Industrials (DIA) de março a outubro de 2016. Observe que preço e IV não se correlacionam: • tendências de preço em alta, enquanto IV não segue tendência; • o preço fica dentro de um desvio padrão de sua regressão linear, enquanto IV frequentemente move mais de um desvio padrão acima e abaixo de sua regressão linear; • o preço permanece predominantemente acima da média móvel de 120 dias, enquanto o IV permanece predominantemente abaixo da média móvel de 120 dias. Meu ponto aqui é que, além de distinguir opções baratas de dispendiosas, o modelo teórico não projeta as variações e tendências mês a mês em IV. Página 471, Volatilidade é Constante ao Longo da Vida da Opção - Figuras 23.3, 23.4 e 23.5 e o texto declara que as opções no dinheiro diminuem de valor quando a volatilidade cai e aumentam de valor quando a volatilidade aumenta. Essa relação pode ser válida para o valor teórico da opção, mas não para o preço de mercado. O preço de mercado de uma opção implica uma volatilidade (IV) que não se correlaciona com a volatilidade histórica (V) do ativo subjacente. O gráfico 2 (anexado a estes comentários) representa a IV e a V diárias da Eli Lily Corporation (LLY) de abril a 21 de novembro de 2016. O gráfico superior mostra que a IV subiu de agosto a novembro enquanto V permaneceu na faixa. O gráfico mais baixo mostra que de maio a novembro os valores IV foram de 1,2 X a 3 X acima de V. Como as opções caras têm IV alto e as opções baratas têm IV baixo, esses gráficos sugerem que as opções de LLY se tornaram cada vez mais caras de maio a novembro embora a volatilidade do estoque de LLY permanecesse estável. Página 507, Implied Distributions - Esta seção alega que um número infinito de spreads borboleta teria o mesmo valor máximo de apenas um spread. Ele afirma: “Na expiração, a borboleta 95/100/105 (ou seja, comprar uma chamada 95, vender duas chamadas 100, comprar uma chamada 105) terá um… valor máximo de 5,00.” Um número infinito de propagações de borboleta em cinco pontos os intervalos também teriam "um valor de exatamente 5,00". Mais tarde (página 508), Natenberg convida o leitor a "confirmar que todos os valores de borboleta realmente somam 5,00 ...". Os gráficos 3 e 4 (anexados a estes comentários) descrevem os spreads borboleta do índice Nasdaq (QQQ) em 118.37. O Gráfico 3 apresenta 2 spreads de borboleta em intervalos de expiração de 0,50 e o Gráfico 4 representa 4 distribuições de borboleta nos mesmos intervalos de expiração. Usando valores de mercado, minha plataforma Tradestation calculou que o spread de 2 borboletas teria um valor máximo de US $ 260,00, enquanto o spread de 4 borboletas teria um valor máximo de US $ 190,00. Talvez se eu tivesse usado os valores teóricos da opção, como Natenberg supostamente fez, minhas borboletas teriam confirmado “que todos os valores de borboleta realmente somam [o mesmo valor].” No entanto, eu acho que Natenberg teria melhor servido seus leitores se ele apontou a diferença significativa entre os spreads construídos a partir dos valores teóricos versus valores de mercado das opções. Erros descuidados Página 172, O texto incorretamente mostra que um estrangulamento longo e curto tem um gamma positivo, teta negativo e vega positivo. O strangle curto deve ter gama negativa, teta positiva e vega negativa. Página 189, Figuras 11-22 e 11.23, Os números afirmam incorretamente que, para um spread longo e curto do calendário, o comerciante compraria um longo prazo e venderia uma opção de curto prazo. Para o spread curto do calendário, o trader venderia a opção de longo prazo e compraria a opção de curto prazo. Página 206, Figura 11-33, em curto e longo transmite o mesmo número de puts e chamadas são vendidos ou comprados. Dois dos seis straddles nesta figura vendem mais calls que puts, e um straddle compra mais puts do que calls. Página 260, 5º parágrafo, O exemplo de um touro colocado spread incorretamente compra e vende o mesmo número de contratos da mesma opção. Em outras palavras, o spread não existe. Página 329, parágrafo 1º, O texto declara: “Ao comparar a volatilidade implícita com a volatilidade esperada ao longo da vida da opção, o hedger deve ser capaz de fazer uma determinação sensata sobre se deseja comprar ou vender opções”. "Volatilidade esperada"? O termo não está definido no glossário nem aparece no índice. Página 343, Figura 18.7, O número de ocorrências usadas para calcular o valor médio do estoque deve ser 60 e não 153., Preço de Opção Binomial, O segundo parágrafo afirma que uma das vantagens do preço da opção binomial é que você pode não são considerações de juros ou dividendos ”. Juros e dividendos são considerados nas fórmulas e números apresentados ao longo deste capítulo. Página 412, A tabela no meio da página mostra que 38 (19 + 19) Março 65 puts foram sinteticamente convertidos para 0 de março 65 chamadas e 0 estoque subjacente. Isso não é possível. Página 447, parágrafo 2, O valor do índice ponderado pelo preço que inicialmente era 100 deveria ser 150. Páginas 469 e 470, Figuras 23-3 e 23-4. Esses números supostamente ilustram como as mudanças no preço afetam a volatilidade; no entanto, os eixos não são rotulados e não é aparente o que os gráficos estão traçando. Último parágrafo e Figura 23-5 - O texto declara: “Quando o preço do subjacente remanescente geralmente está entre 95 e 105, as opções com preços de exercício de 95, 100 e 105 valem mais do que o valor de Black-Scholes em um mercado de alta volatilidade e menos do que o valor da Black-Sholes em um mercado de baixa volatilidade. “Todos os valores das opções na Figura 23-5 e talvez o livro inteiro foram calculados a partir da fórmula de Black-Sholes. Nesse caso, não está claro como os valores de opções calculados com a fórmula Black-Sholes poderiam “valer mais do que a fórmula Black-Sholes”. Página 502, Figura 24.14, O texto nesta figura deve indicar: inclinação inclinada - não inclinação de “investimento” e inclinação crescente - não inclinação de “demanda”. Gráfico 1, Média Industrial Dow Jones (DIA), Gráfico de Volatilidade Implícita vs Cotação Implícita 2, Eli Lilly Corporation (LLY), Volatilidade Implícita Diária (IV) vs Volatilidade Histórica (Desvio Padrão da Volatilidade VSD) Gráfico 3, Índice Nasdaq (QQQ), Lucro Máximo de 2 Spreads Borboleta em .50 Intervalos de Expiração Gráfico 4, Índice Nasdaq (QQQ), Lucro Máximo de 4 Spreads Borboleta em .50 Intervalos de Expiração.

Se você tem um extenso conhecimento em matemática, você achará este livro bastante fácil. Eu tenho uma licenciatura em matemática e sabia.

Por Matt Elgazar em 03 de março de 2015.

Este livro é para os comerciantes de opções graves. Se você é apenas um cara em casa que quer aprender um pouco sobre opções e não tem pelo menos um pouco de experiência em matemática, então este livro não é para você. No entanto, se você tiver um extenso conhecimento em matemática, você achará este livro bastante fácil. Eu tenho uma licenciatura em matemática e não sabia nada sobre as opções antes deste livro, por isso foi confuso no início. Depois de aprender o básico de outros recursos e recorrer a isso eu acho que há muita informação aqui. Eu não acredito que este livro esteja completamente desatualizado. As teorias de precificação e as estratégias de distribuição estão atualizadas e ele diz claramente (várias vezes) que o comerciante médio terá dificuldades em criar ou criar oportunidades de arbitragem. Isso não significa que esteja desatualizado, significa apenas que você não deve tentar negociar como um operador de arbitragem. Simples. BTW - para os comentários de uma estrela que dizem que eles não precisam usar os gregos para serem opções de negociação bem-sucedidas, você pode muito bem trocar o subjacente porque a opção dos gregos tem muito a oferecer. Se você está negociando opções sem prestar atenção à volatilidade implícita ou aos gregos, você está negociando cego. Se você é rentável desta forma, então você provavelmente estará fazendo seu dinheiro direcionalmente, caso em que você está muito melhor negociando o subjacente. Você pode ter tido muita sorte se for uma opção de negociação lucrativa sem prestar atenção ao IV ou aos gregos. Ou se você é muito bom em prever a direção do mercado, então IV pode ter comido alguns dos seus lucros. Eu recomendo altamente este livro.

A Bíblia de negociação de opções.

Por Steve Burns em 09 de novembro de 2013.

Repetidamente os comerciantes que mais respeito recomendam este livro como o melhor livro de opções para os interessados ​​em opções de negociação. Embora eu concorde, este é um excelente livro didático para aprender as complexidades dos contratos de opção, juntamente com a maioria, se não todas as possíveis estratégias de negociação. O que eu consideraria é que este livro lê basicamente como um livro escolar e é uma leitura difícil, levou-me bastante tempo para passar por isso devido à densidade do estilo de escrita. Para novos operadores e aqueles novos para as opções, eu sugeriria livros mais básicos que fossem mais fáceis de começar e trabalhassem até chegar a este, à medida que você progride em sua compreensão das opções gregas e como seus preços são criados. Eu salvaria este como seu quinto ou sexto livro de opções depois que você já tiver um controle sobre todas as opções básicas. Este é um dos livros mais informativos e completos sobre as opções apenas estar pronto para ser capaz de compreendê-lo quando você lê-lo, isso não é leitura casual, é para o comerciante opção séria.

Opção Volatilidade e Preços: Estratégias e Técnicas Avançadas de Negociação.

Sheldon Natenberg (1994)

Por que ler isso?

Um dos livros mais lidos entre os operadores de opções ativas em todo o mundo.

Embora voltado principalmente para profissionais e comerciantes, também será útil para amadores interessados ​​em como negociar opções.

Aponta os principais conceitos essenciais para o sucesso da negociação, incluindo o preço das opções e as estratégias de treinamento até o nível desejado.

Começando.

A opção Volatility and Pricing apresenta os fundamentos da teoria das opções e mostra como ela pode ser usada para identificar e explorar oportunidades de negociação. Ele funciona através de muitas das estratégias clássicas de negociação, de modo que o trader pode selecionar a melhor estratégia para si mesmo em termos de condições de mercado e tolerância ao risco pessoal. Considera os aspectos técnicos de como as opções negociadas funcionam sem serem muito matemáticas.

Sheldon Natenberg, um destinatário do Traders & rsquo; Hall of Fame Lifetime Achievement, iniciou sua carreira comercial em 1982 no Chicago Board Options Exchange. Desde 1985, ele tem negociado opções de commodities na Chicago Board of Trade e conduzido seminários em muitas das bolsas do mundo.

Discute os desenvolvimentos e tendências mais atuais em produtos de opção e estratégias de negociação, como modelos de precificação, considerações de volatilidade, estratégias de negociação básicas e avançadas e técnicas de gerenciamento de risco.

Explica os fundamentos subjacentes de uma maneira compreensível.

Analisa as estratégias de opções e definições de diferentes modelos de precificação populares, bem como o desenvolvimento de um modelo teórico de precificação de opções.

Descreve como determinar se uma opção foi superada ou subvalorizada.

Examinando a teoria e a realidade da negociação de opções, ela mostra que a precificação e modelagem de opções não podem ser uma ciência exata devido à volatilidade.

Explica o essencial da volatilidade em grande detalhe e como aplicá-la a diferentes posições de opção.

Revela a mecânica de como precificar uma opção.

Discute a distribuição Normal e como ela se relaciona com a volatilidade e o investimento em opções.

Citações

& ldquo; A direção em que o mercado subjacente se movimenta pode ter um efeito significativo na lucratividade de uma estratégia de opções. & rdquo;

& ldquo; Cada comerciante que entra no mercado deve equilibrar duas considerações opostas, recompensa e risco. & rdquo;

& ldquo; Apenas um operador que compreenda perfeitamente o que um modelo pode e não pode ser capaz de tornar o modelo seu servo em vez de seu mestre. & rdquo;

ISBN 13: 9781557384867.

Opção Volatilidade & amp; Preços: Estratégias e Técnicas Avançadas de Negociação.

Sheldon Natenberg.

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Um dos livros mais lidos entre os operadores de opções ativas em todo o mundo, Option Volatility & amp; O preço foi completamente atualizado para refletir os mais recentes desenvolvimentos e tendências em produtos de opção e estratégias de negociação.

Modelos de precificação Considerações sobre volatilidade Estratégias de negociação básicas e avançadas Técnicas de gerenciamento de risco E mais!

Escrito de forma clara e fácil de entender, Option Volatility & amp; Preços aponta os principais conceitos essenciais para o sucesso comercial. Com base em sua experiência como trader profissional, o autor Sheldon Natenberg examina a teoria e a realidade da negociação de opções. Ele apresenta os fundamentos da teoria da opção, explicando como essa teoria pode ser usada para identificar e explorar oportunidades de negociação. Opção Volatilidade & amp; O preço ensina você a usar uma ampla variedade de estratégias de negociação e mostra como selecionar a estratégia que melhor se adapta à sua visão das condições de mercado e à tolerância a riscos individuais.

Novas seções incluem:

Cobertura ampliada da opção de ações Estratégias para futuros e opções sobre índices de ações Uma discussão mais ampla e mais aprofundada sobre a volatilidade Análise de distorções de volatilidade Distribuição de inter-mercado com opções.

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