Volatilidade da Opção: Estratégias e Volatilidade.
Comerciantes inexperientes tendem a ignorar a volatilidade ao estabelecer uma posição de opção. Para que esses operadores conheçam a relação entre a volatilidade e a maioria das estratégias de opções, é essencial entender o conceito conhecido como Vega.
Vega é uma medida de risco da sensibilidade de um preço de opção a mudanças na volatilidade. É um pouco semelhante à Delta, que mede a sensibilidade de uma opção a alterações no preço subjacente. Tanto a Vega quanto a Delta podem trabalhar ao mesmo tempo, e elas podem ter um impacto combinado que ou contraria um ao outro ou em conjunto. Assim, para compreender totalmente a sua posição de opção, é necessário avaliar a Delta e a Vega. Neste capítulo tutorial, exploraremos Vega, com a suposição ceteris paribus para simplificação.
Vega e os gregos.
Todos os gregos, incluindo Delta, Theta, Rho, Gamma e Vega, nos falam sobre o risco sob a perspectiva da volatilidade. As posições de opções podem ser uma volatilidade "longa" ou uma volatilidade "curta" (também é possível que a volatilidade seja "plana"). Nesse caso, longo e curto, os termos referem-se ao mesmo padrão de relacionamento como longo e curto em uma posição de estoque. Ou seja, se a volatilidade aumentar e a volatilidade estiver baixa, você terá perdas, ceteris paribus, e se a volatilidade cair, você terá ganhos imediatos não realizados. Por outro lado, se você tem uma volatilidade prolongada e aumenta a volatilidade implícita, você experimentará ganhos não realizados, enquanto a queda do IV resultará em perdas. (Para saber mais sobre esses fatores, consulte: Conhecendo os "gregos".)
Volatilidade é fundamental para todas as estratégias. Como tanto a volatilidade histórica quanto a IV podem flutuar de maneira rápida e significativa, elas podem ter um grande impacto na negociação de opções.
Vamos explorar alguns exemplos para colocar isso em termos reais. Primeiro, vamos examinar o Vega através dos exemplos de compra de chamadas e ofertas. As Figuras 1 e 2 fornecem um resumo do sinal de Vega (negativo para volatilidade curta e positivo para volatilidade longa) para todas as posições de opções definitivas e para muitas estratégias complexas.
3 Estratégias de Opção para Uso em Mercados de Baixa Volatilidade.
7 de fevereiro de 2014.
Negociação de baixa volatilidade é difícil para os vendedores de opções como nós.
Quando os mercados são calmos, os prêmios são pequenos e estreitos - o que significa que não podemos vender opções distantes do preço atual das ações.
Então, o que é um comerciante para fazer?
Manter-se ativo e manter o tamanho da posição pequeno é importante, mas você não quer forçar os negócios que não estão certos.
Aqui estão três estratégias de opções que você pode usar durante esses tempos de baixa volatilidade:
1) Transferências de débito de venda / chamada.
Faça algumas apostas direcionais em ações de sobrecompra ou sobrevenda. Usando os spreads de débito, você pagará para entrar na estratégia e procurará pagar cerca de 50% da largura dos avisos.
Esta não deve ser uma grande posição (quando deveria) e você deve tentar fazer algumas jogadas em ambos os lados.
A ideia aqui é manter-se ativo e fechar a negociação cedo, quando ela mostra um lucro.
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2) Relação Spreads.
Se sua suposição direcional for extremamente forte, você poderá usar um spread de proporção.
O diagrama P & amp; L de spread abaixo é para um spread de call back onde você vende 1 call e depois compra 2 calls em um strike maior.
Desde que você é longo 2x mais opções, então você é curto, você será feliz em ver um aumento na volatilidade. Mas lembre-se que é uma grande suposição direcional (muito mais do que os spreads de dívidas acima).
3) Calendários de Colocação / Chamada.
Os calendários são ótimos para mercados de baixa volatilidade! Você tem que ter um pouco de cuidado com a sua direção e eu sugiro usar calendários para colocar mais do que chamar calendários, porque a volatilidade geralmente sobe conforme os mercados caem.
Aqui você vende a opção do mês da frente e compra a opção de mês atrasado aproveitando a decadência do tempo e um possível aumento na volatilidade.
Outra dica é certificar-se de que a opção do mês da frente tem prêmio suficiente para compensar o comércio. Não venda uma opção de mês anterior com 0,10 ou 0,20 de valor - simplesmente não funciona o investimento.
Como a volatilidade do comércio & # 8211; Chuck Norris Style!
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Negociação de volatilidade facilitada - Estratégias eficazes para sobreviver a fortes oscilações de mercado.
Ao negociar opções, um dos conceitos mais difíceis para os iniciantes em aprender é a volatilidade e, especificamente, COMO COMERCIALIZAR A VOLATILIDADE. Depois de receber vários e-mails de pessoas sobre esse tópico, eu gostaria de analisar em profundidade a volatilidade das opções. Vou explicar qual é a volatilidade da opção e por que isso é importante. Também discutirei a diferença entre volatilidade histórica e volatilidade implícita e como você pode usar isso em sua negociação, incluindo exemplos. Em seguida, analisarei algumas das principais estratégias de negociação de opções e como a volatilidade crescente e decrescente as afetará. Esta discussão lhe dará uma compreensão detalhada de como você pode usar a volatilidade em sua negociação.
VOLATILIDADE DE NEGOCIAÇÃO DE OPÇÕES EXPLICADA.
A volatilidade das opções é um conceito-chave para os operadores de opções e, mesmo se você for um iniciante, deve tentar ter pelo menos uma compreensão básica. A volatilidade das opções é refletida pelo símbolo grego Vega, que é definido como a quantia que o preço de uma opção muda em comparação com uma variação de 1% na volatilidade. Em outras palavras, uma opção Vega é uma medida do impacto de mudanças na volatilidade subjacente no preço da opção. Tudo o resto sendo igual (sem movimento no preço das ações, taxas de juros e sem a passagem do tempo), os preços das opções aumentarão se houver um aumento na volatilidade e diminuirão se houver uma queda na volatilidade. Portanto, é lógico que os compradores de opções (aqueles que são longos, chamadas ou opções de venda), se beneficiarão do aumento da volatilidade e os vendedores se beneficiarão da menor volatilidade. O mesmo pode ser dito dos spreads, os spreads de débito (transações em que você paga para colocar o negócio) se beneficiarão da maior volatilidade, enquanto os spreads de crédito (você recebe dinheiro após a colocação do negócio) se beneficiarão da menor volatilidade.
Aqui está um exemplo teórico para demonstrar a ideia. Vamos analisar uma ação com preço de 50. Considere uma opção de compra de 6 meses com um preço de exercício de 50:
Se a volatilidade implícita for de 90, o preço da opção é de US $ 12,50.
Se a volatilidade implícita for 50, o preço da opção é de US $ 7,25.
Se a volatilidade implícita for 30, o preço da opção é de US $ 4,50.
Isso mostra que, quanto maior a volatilidade implícita, maior o preço da opção. Abaixo, você pode ver três capturas de tela refletindo uma simples chamada longa no dinheiro com 3 níveis diferentes de volatilidade.
A primeira foto mostra a chamada como está agora, sem alteração na volatilidade. Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias até o vencimento é 117,74 (preço atual do SPY) e se o estoque subisse para 120, você teria US $ 120,63 em lucro.
A segunda imagem mostra a chamada mesma chamada, mas com um aumento de 50% na volatilidade (este é um exemplo extremo para demonstrar o meu ponto). Você pode ver que o breakeven atual com 67 dias de vencimento agora é 95,34 e se o estoque subisse para 120, você teria $ 1.125,22 em lucro.
A terceira foto mostra a mesma chamada, mas com uma redução de 20% na volatilidade. Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias de vencimento é agora 123,86 e se o estoque subiu hoje para 120, você teria uma perda de US $ 279,99.
POR QUE ISSO É IMPORTANTE?
Uma das principais razões para a necessidade de entender a volatilidade da opção é que ela permitirá avaliar se as opções são baratas ou caras comparando a Volatilidade Implícita (IV) à Volatilidade Histórica (HV).
Abaixo está um exemplo da volatilidade histórica e da volatilidade implícita para a AAPL. Estes dados podem ser obtidos gratuitamente de forma fácil a partir da ivolatilidade. Você pode ver que, no momento, a volatilidade histórica da AAPL estava entre 25-30% nos últimos 10 a 30 dias e o nível atual de volatilidade implícita é de cerca de 35%. Isso mostra que os comerciantes estavam esperando grandes movimentos na AAPL em agosto de 2011. Você também pode ver que os níveis atuais de IV, estão muito mais próximos da alta de 52 semanas do que a mínima de 52 semanas. Isso indica que esse era potencialmente um bom momento para analisar as estratégias que se beneficiam de uma queda no IV.
Aqui estamos olhando para essa mesma informação mostrada graficamente. Você pode ver que houve um grande pico em meados de outubro de 2010. Isso coincidiu com uma queda de 6% no preço das ações da AAPL. Gotas como esta fazem com que os investidores se tornem temerosos e esse nível elevado de medo é uma grande oportunidade para os operadores de opções obterem prêmios extras por meio de estratégias líquidas de venda, como spreads de crédito. Ou, se você fosse um detentor de ações da AAPL, poderia usar o pico da volatilidade como um bom momento para vender algumas chamadas cobertas e obter mais receita do que normalmente usaria para essa estratégia. Geralmente, quando você vê picos de IV como esse, eles são de curta duração, mas esteja ciente de que as coisas podem piorar, como em 2008, portanto, não presuma que a volatilidade retornará aos níveis normais dentro de alguns dias ou semanas.
Cada estratégia de opção tem um valor grego associado conhecido como Vega ou posição Vega. Portanto, conforme os níveis implícitos de volatilidade mudam, haverá um impacto no desempenho da estratégia. Estratégias Vega positivas (como puts e calls longos, backspreads e strangles / straddles longos) são melhores quando os níveis de volatilidade implícita aumentam. Estratégias Negativas Vega (como short puts e calls, spreads de taxas e strangles curtos / straddles) se saem melhor quando os níveis de volatilidade implícita caem. Claramente, saber onde estão os níveis de volatilidade implícitos e para onde eles podem ir depois que você fez uma negociação pode fazer toda a diferença no resultado da estratégia.
VOLATILIDADE HISTÓRICA E VOLATILIDADE IMPLÍCITA.
Sabemos que a volatilidade histórica é calculada medindo os movimentos de preços passados das ações. É uma figura conhecida, pois é baseada em dados passados. Eu quero ir para os detalhes de como calcular HV, como é muito fácil de fazer no excel. Os dados estão prontamente disponíveis para você em qualquer caso, então você geralmente não precisará calcular você mesmo. O ponto principal que você precisa saber aqui é que, em geral, as ações que tiveram grandes oscilações de preço no passado terão altos níveis de volatilidade histórica. Como traders de opções, estamos mais interessados em saber qual a volatilidade de uma ação durante a duração de nossa negociação. A Volatilidade Histórica dará algum guia sobre a volatilidade de uma ação, mas isso não é maneira de prever a volatilidade futura. O melhor que podemos fazer é estimar e é aqui que entra o Vol Implícito.
& # 8211; Implícita Volatilidade é uma estimativa feita por comerciantes profissionais e formadores de mercado sobre a volatilidade futura de uma ação. É uma entrada chave nos modelos de precificação de opções.
& # 8211; O modelo Black Scholes é o modelo de precificação mais popular, e embora eu não vá entrar no cálculo em detalhes aqui, ele é baseado em certos insumos, dos quais Vega é o mais subjetivo (como volatilidade futura não pode ser conhecida) e Portanto, nos dá a maior chance de explorar a nossa visão de Vega em comparação com outros comerciantes.
& # 8211; Volatilidade Implícita leva em consideração quaisquer eventos que estejam ocorrendo durante a vida da opção, os quais podem ter um impacto significativo no preço da ação subjacente. Isso pode incluir o anúncio de resultados ou a divulgação de resultados de testes de medicamentos para uma empresa farmacêutica. O estado atual do mercado geral também está incorporado no Vol Implícito. Se os mercados estão calmos, as estimativas de volatilidade são baixas, mas durante os períodos de estresse do mercado, as estimativas de volatilidade serão aumentadas. Uma maneira muito simples de ficar de olho nos níveis gerais de volatilidade do mercado é monitorar o Índice VIX.
COMO TIRAR VANTAGENS COM A NEGOCIAÇÃO DA VOLATILIDADE IMPLÍCITA.
A maneira que eu gosto de aproveitar negociando a volatilidade implícita é através do Iron Condors. Com este negócio você está vendendo um OTM Call e um OTM Put e comprando um Call mais para cima no lado positivo e comprando um put mais para fora no lado negativo. Vejamos um exemplo e assumimos que fazemos o seguinte negócio hoje (out 14,2011):
Vender 10 Nov 110 SPY Coloca @ 1,16.
Comprar 10 Nov 105 SPY Coloca @ 0,71.
Vender 10 Nov 125 SPY Solicita @ 2.13.
Comprar 10 Nov 130 SPY Calls @ 0,56.
Para esse negócio, receberíamos um crédito líquido de US $ 2.020 e esse seria o lucro do negócio se o SPY terminasse entre 110 e 125 no vencimento. Nós também lucraríamos com esse comércio se (tudo o mais sendo igual), a volatilidade implícita cair.
A primeira imagem é o diagrama de pagamento para o comércio mencionado acima, logo após ser colocado. Perceba como estamos curtos Vega de -80,53. Isso significa que a posição líquida se beneficiará de uma queda no Vol Implícido.
A segunda imagem mostra como seria o diagrama de pagamento se houvesse uma queda de 50% no volume implícito. Este é um exemplo bastante extremo que eu conheço, mas demonstra o ponto.
O Índice de Volatilidade do Mercado CBOE ou & # 8220; O VIX & # 8221; como é mais comumente referido é a melhor medida da volatilidade geral do mercado. Às vezes, é também referido como o índice de medo, pois é um proxy para o nível de medo no mercado. Quando o VIX é alto, há muito medo no mercado, quando o VIX é baixo, pode indicar que os participantes do mercado são complacentes. Como operadores de opções, podemos monitorar o VIX e usá-lo para nos ajudar nas nossas decisões de negociação. Assista ao vídeo abaixo para saber mais.
Há uma série de outras estratégias que você pode quando negociando a volatilidade implícita, mas condores de ferro são de longe a minha estratégia favorita para tirar proveito dos altos níveis de volume implícito. A tabela a seguir mostra algumas das principais estratégias de opções e sua exposição ao Vega.
Espero que você tenha achado esta informação útil. Deixe-me saber nos comentários abaixo qual é a sua estratégia favorita para negociação de volatilidade implícita.
Aqui está o seu sucesso!
O vídeo a seguir explica algumas das idéias discutidas acima com mais detalhes.
Opção & amp; Estratégias de Negociação de Volatilidade.
Escolher a estratégia da opção certa pode agregar lucros ao seu portfólio.
Mais artigos.
Os investidores podem selecionar várias estratégias de negociação para aproveitar as opções de alta volatilidade. Essas estratégias podem ser usadas com todos os tipos de opções, e podem ser usadas semanalmente, mensalmente ou em prazos mais longos. Você pode usar um scanner de ações on-line gratuito para selecionar uma segurança de alta volatilidade que tenha opções. Depois de analisar a segurança para ter certeza de que é um candidato comercial adequado, você pode selecionar qual estratégia de opção é mais adequada para a negociação.
Straddle Option Estratégia Não Direcional.
A estratégia de opção straddle é usada quando você acredita que a segurança fará uma subida ou descida acentuada, mas não tem certeza em qual direção. Você abre o negócio comprando um número igual de chamadas no dinheiro e coloca ao mesmo tempo com a mesma expiração. Por exemplo, se a ação estiver sendo negociada a US $ 50, você poderá comprar três opções de compra e três opções de venda ao preço de exercício de US $ 50. Enquanto o preço da ação estiver acima da opção de compra ou abaixo da opção de venda antes da expiração, você terá lucro. A quantia que você ganha no lado vencedor da negociação compensará o valor pago pelo lado perdedor.
Strangle Option Nondirectional Strategy.
A estratégia de opção de estrangulamento é outra estratégia não direcional que usa opções menos dispendiosas fora do dinheiro. É uma estratégia mais barata do que a estratégia straddle, mas pode ser igualmente eficaz. Essa negociação consiste em comprar um número igual de chamadas fora do dinheiro e colocá-las com a mesma expiração. Por exemplo, uma ação está sendo negociada a US $ 40 e você acredita que o preço subirá de US $ 5 a US $ 45. Você sai US $ 5 do preço de exercício de US $ 40 e compra uma opção de compra na greve de US $ 45 sem dinheiro e compra uma opção de venda na greve de $ 35 fora do dinheiro. Você obtém lucro quando o preço da ação está acima ou abaixo do strike da opção de venda.
Propagação direccional da chamada de Bull.
Como o nome indica, você usa um spread de call quando acredita que uma ação volátil fará um aumento modesto. O spread consiste em comprar uma chamada dentro do dinheiro e vender uma chamada fora do dinheiro com a mesma expiração. Por exemplo, se a ação estiver sendo vendida a US $ 50 por ação, você poderá comprar uma opção de compra com uma greve de US $ 45 e vender a ligação com uma greve de US $ 55. O spread lucros quando o preço das ações se move superior ao preço de compra de greve de chamada.
Bear colocar propagação direcional.
O spread de colocar o urso é usado quando você acredita que o título subjacente irá diminuir de preço. Você abre o spread comprando um put dentro do dinheiro e vendendo um put fora do dinheiro. Por exemplo, se a ação estiver sendo vendida a US $ 40, você poderá comprar uma opção de venda in-the-money com um preço de exercício de US $ 45 e vender a quantia fora do dinheiro posta em US $ 35. Você obtém lucro quando o estoque cai abaixo do preço de compra da opção de compra.
Referências (3)
Créditos fotográficos.
Comstock / Comstock / Getty Images
Sobre o autor.
Com sede em São Petersburgo, na Flórida, Karen Rogers cobre os mercados financeiros de várias publicações on-line. Ela recebeu um diploma de bacharel em administração de empresas pela Universidade do Sul da Flórida.
3 Estratégias de Negociação de Opções para um Mercado Volátil.
NFLX, NUE e JPM possuem configurações intrigantes para essas negociações de opções.
Por Tyler Craig, contos de um técnico.
A ampla faixa de negociação da sexta-feira e a inversão de alta intraday foram a mais recente evidência do óbvio & mdash; A volatilidade tomou conta do mercado. Com o CBOE Volatility Index (VIX) agora empoleirado nos 20s mais baixos, os traders têm que ajustar as expectativas e apertar os cintos de segurança, ou então os solavancos e contusões certamente se seguirão. Felizmente, existem muitas estratégias de negociação de opções projetadas para lucrar em meio a essa turbulência.
De fato, muitas opções de negociação oferecem pagamentos mais altos em tempos tão voláteis.
Ao selecionar quais ações serão direcionadas, vamos nos concentrar naquelas que permaneceram resilientes, apesar da violência em andamento. Um é um estoque de momentum, amado por todos. Outro é um estoque de aço impulsionado pela conversa sobre tarifas. E o último é o melhor banco da raça, exibindo uma configuração saborosa de compra e venda.
Eis três negócios para um mercado volátil.
3 Estratégias de negociação de opções para um mercado volátil: Netflix, Inc. (NFLX)
Começamos com a Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX), que provavelmente não precisa ser apresentada. O titã do entretenimento ganhou uma vela de alta qualidade na sexta-feira que impulsionou a ação para mais uma nova alta de todos os tempos. Volume acompanhou o aumento mostrando compradores ansiosos para dar uma mordida. A NFLX possui força relativa há meses e manteve-se firme durante as duas últimas quedas do mercado. Durante a última semana, a NFLX quase não se mexeu.
Não há necessidade de combater a rua aqui. Abrace a força e implemente um comércio de opções. Sugerimos que você compre a cotação de compra de US $ 300 / US $ 320 em abril por cerca de US $ 9,00.
3 Opções Estratégias de Negociação para um Mercado Volátil: Nucor Corporation (NUE)
Enquanto as ações de alta capitalização tiveram o impacto da queda nas tarifas de tarifas na semana passada, ações de empresas como a Nucor Corporation (NYSE: NUE) foram compreensivelmente dispostas na conversa protecionista. E isso está fazendo estratégias de negociação de opções otimistas intrigantes aqui.
A ação de preço para o NUE é atraente. As duas últimas semanas de consolidação ocorreram acima de uma média móvel crescente de 20 dias e 50 dias. Em termos de padrão, temos uma bandeira de touro que fornece uma linha limpa na areia para usar como ponto de entrada. A resistência da linha de tendência fica em torno de US $ 68, então essa é a zona a ser observada. Se as ações da Nucor podem aparecer acima disso, as negociações de opções otimistas valem a pena.
Compre as chamadas de US $ 67,50 em abril por cerca de US $ 3,00. As opções de ações da NUE são ilíquidas, portanto, as ordens limitadas são uma obrigação aqui.
3 Estratégias de Negociação de Opções para um Mercado Volátil: JPMorgan Chase & amp; Co. (JPM)
JPMorgan Chase & amp; Co. (NYSE: JPM) completa o trio de hoje com uma configuração de pullback interessante. Apesar do recuo, a tendência de longo prazo do JPM continua apontando para cima. É uma das melhores ações do banco e conseguiu um novo recorde em fevereiro. O setor financeiro mais amplo, por sinal, não conseguiu recuperar seu pico. A sessão de negociação de sexta-feira terminou com uma vela de martelo de alta para a média móvel de 50 dias, que mostra que os compradores estavam em vigor defendendo seu território.
O JPM está em baixa no início da manhã de segunda-feira. Fique atento a uma quebra acima da alta de sexta-feira e, em seguida, venda spreads de colocação de touro em abril. A volatilidade implícita é elevada, tornando os spreads de crédito mais atraentes. Venda o touro de US $ 105 / US $ 100 por cerca de US $ 0,60 se o estoque for acionado.
No momento em que este artigo foi escrito, Tyler Craig não ocupou posições em nenhum dos valores mobiliários acima mencionados. Quer mais educação sobre como negociar? Confira seu blog de negociação, Tales of a Technician.
Artigo publicado pela InvestorPlace Media, investorplace / 2018/03/3-opções-trading-strategies-for-a-volatile-market /.
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